重卡行业实现连续5个月销量同比正增长

时间:2020-01-08 08:46:01 分享到:

  重卡行业实现连续5个月销量同比正增长,库存保持低位。

  8月重卡单月销量51,551辆,环比上升5.5%,同比超预期增长34.7%.今年1~8月,重卡累计销量达50.3万辆,累计同比增速12.1%.进入四月以来,重卡已经连续5个月实现了同比正增长且库存保持低位,行业复苏迹象明显。

  预计更新需求以及“黄标车”淘汰将支撑未来2年重卡销量增长由于07~10年的销量高峰,使得未来2年重卡行业有望迎来更新需求小高峰。

  在GDP增速下行的背景下,我们保守估计重卡更新周期被拉长至6年,预计14-15年的更新需求分别达到53万和63万辆。受益于淘汰黄标车,我们预计未来2年重卡行业平均每年新增15万辆更新需求。

  天然气涨价抑制LNG重卡超高速增长,有利国IV柴油机零部件维持增长我们预计未来3~5年天然气的价格会持续上涨,LNG重卡的经济性被削弱,且LNG重卡销量增速将放缓。我们认为未来LNG发动机对于国IV柴油发动机的替代程度有限。根据海外成熟市场经验和国内专家预计,LNG重卡占每年重卡销量的上限为15%.

  推荐重卡板块中成长股“威孚高科”和低估值蓝筹“潍柴动力”近期,“威孚”和“潍柴”的股价调整主要是由于估值下跌所致,盈利一致预测相对稳定。而随着宏观经济温和复苏,行业数据连续好转和A股市场风格切换临近,我们认为未来个股估值持续向上调整的概率正在加大。

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